在2025年的三月二十四日，一个惊人的新闻在世界范围内引起了轰动：美国联邦储备委员会的2024年营业损失将达到776亿美元（5600亿），这是美国连续两年的巨大损失。该新闻不但令美元大幅下挫，也令投资人再度审视世界资本的去向。而在经过了一段时间的振荡修正之后，A股股市是否能够把握住这段时间内美元资产魅力减弱的有利时机呢？
Fed的损失来自于在2022年到2023年期间大幅提高利率。当时，为了对抗通货膨胀，联邦储备委员会迅速上调了美国联邦储备委员会的指标，使其从近于0的水准迅速上升到5.25%-5.5%的范围内。这项措施使得它在债务方面的存款利率开支（4.4%）大大高于美国政府债券和按揭担保债券。到2024年年底， Fed所持6.8万亿债券的加权平均回报率只有2.6%，但它需要为3.4万亿的储备金付出4.4%的利率，因此息差反转将会直接吃掉盈利。
损失的持续性是当前市场游戏的焦点。纽约联储预计，如果短期利率保持在4%或更高的水平， Fed将会在2025年持续损失；如果降息的力度够大，公司有望实现盈利。CME的数据表明，今年的利率将会下调50到75个百分点，芝加哥联储（Chicago Federal Reserve）总裁古尔斯比（Gulsby）甚至表示，“今后12到18个月的利率会下降。”这样的期望加快了对美元的投资步伐，因为今年以来，美元指数已经从三月开始的105.3下跌到了103.8。
疲软的美元将会直接影响到世界各地的基金安全偏好。三月二十四日上午，海外市场的人民币价格由7.25反弹到7.18，在这段时间里，北向资金在不到30个小时的时间里，就有超过三十亿的资金涌入，而宁德时代和贵州茅台的股票也都减少了。此外，今年以来，“南下”基金在香港股市的净买额已经超过了4千亿，腾讯控股和美团这样的技术巨头也得到了大量的增购，而中国平安的股票市场的溢价率也缩小到了14%。
外国资金的流动反映了新兴市场货币价格的变化。一名外国投资银行分析师表示：「由于美债收益因美联储减息的预期而变得不那么有吸引力，一些避险资金正在把他们的资产转移到更有价值的 A、香港等地.这种倾向在金融衍生产品中表现得尤其突出：沪深300指数期货的升水由1.5%缩小到0.8%，这是因为投资者更加看好货币政策会更加放松。
随着美国资本对美国资本的兴趣下降，中国资本市场的主要投资方向也越来越多。
1.加快国内芯片的国产化进程
虽然美国对中国的半导体产品的出口禁令一再扰乱了市场，但是中国的本土化过程已经出现了突破性的进展。上海微电子公司28 nm光刻设备已进入第二季度，虽然目前良率只有65%，但是一家半导体企业的高层表示，“国内光刻胶的认证已经超过了我们的预计，第二季度的产能萎缩的风险是可以控制的。”该新闻推动了安集科技，江丰电子等原料类股票在下午的上涨中上涨，而在此之后，北方华创的股票也从之前的7%的跌幅中恢复到了3%。
2.消费类电子产业和新能源产业的复苏
小米推出的新产品，刺激了多个行业的发展，津荣天宇一天内大涨16%，而宁德时代拿到了一家美国生产的4680号电池的订单，也让公司的股票大涨了2.3%。在消费方面，也出现了反弹的信号，贵州茅台和五粮液在上午的交易中飙升150%，上海和青岛也加大了对环保电器的补助力度，美的集团和苏宁易购的股票都上升了1.5%。
3.“海洋技术”在全球的影响力
青岛出台了《海洋产业发展规划》，并对到2025年的总体水平进行了评估。神开科技本周上涨超过50%，受到多个行业的重点关注，如海底电缆、海上风力发电等。一位私人投资者表示：“未来十年难得一遇的能源行业机会，将会在未来十年内重现。”
虽然有这样的机遇，但也不能忽视其中的危险。
1.联邦储备系统的政策摇摆*
特朗普继续向 Fed施加压力，并提出要对其黄金储备的市场价值进行重估，以便“扭亏为盈”，这些带有政治色彩的行动将增加政策的不确定度。如果美国两大党派就国债限额达成新一轮的僵局，那么世界各地的冒险资产都将面临被卖出的危险。
2. 本国流动资金分配不均
虽然央行进行了1200亿的反向回购，但是，DR007仍然上涨到了1.85%。由于美债的高收益和季度末的压力，使得流动性出现了一定程度的紧缩。一家大型银行的交易商直言：“放松的资金并没有被很好地传递到实际，技术公司的资金成本仍然很高。”
3.地理上的干扰
美国一再出台的针对中国的关税措施有可能给出口恢复带来压力。美国联邦储备委员会（Federal Federal Reserve）总裁鲍威尔表示，美国的关税已经导致一些大宗产品的价格上涨，如果双方的战争继续加剧，通货膨胀的压力可能会再次上升。
美国联邦储备委员会的损失就像一块巨大的镜子，反映了世界金融体系的深刻变化。对于A股市场来说，半导体国产化、消费复苏以及深海技术等行业的突破性发展，或将是“换锚”海外资本市场的重要承载力量。
但这个机会并不平坦。而随着牛市的消退，只有具备高技术壁垒、稳定现金流和政府支持的公司，才有可能度过这一轮。今天晚上，美国联邦储备委员会公布的调息报告和中国股市的业绩报告都会在交易中出现，而明日的股市，或许会给我们一个更加明确的回答。